過去幾年，鋼鐵行業(yè)的日子并不好過。至于今年，鋼鐵業(yè)的寒冬似乎仍在延續(xù)。
據(jù)媒體消息報道，今年鋼鐵行業(yè)可能將遭遇到2000年以來最差的年度第一季度表現(xiàn)。從中鋼協(xié)鋼價指數(shù)分析，目前已經(jīng)錄得20年來的最低點，該指數(shù)也降至了95點的低位。
縱觀鋼鐵行業(yè)的上市企業(yè)，2013年的發(fā)展?fàn)顩r卻呈現(xiàn)出較大的分化。其中，在該行業(yè)中，部分企業(yè)出現(xiàn)了預(yù)虧或續(xù)虧的局面。典型的代表是酒鋼宏興。根據(jù)公司發(fā)布的公告顯示，酒鋼宏興預(yù)計2013年度經(jīng)營業(yè)績將出現(xiàn)虧損，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為-23.5億元。究其虧損的原因，主要在于鋼材市場的需求持續(xù)低迷，鋼材價格大幅下降以及運輸?shù)瘸杀镜纳弦?。另外，也存在部分上市企業(yè)實現(xiàn)了扭虧的格局。其中，杭鋼股份、馬鋼股份以及安陽鋼鐵等屬于當(dāng)年實現(xiàn)扭虧的主要上市企業(yè)。
以杭鋼股份為例，公司扭虧得益于營業(yè)成本以及三項費用的下降。而馬鋼股份的扭虧，更大程度得益于降本增效。雖然最終的效果沒有太大的轉(zhuǎn)變，但還是以勉強扭虧挽回了公司的形象。至于安陽鋼鐵，則主要得益于鋼材收入上升幅度大于成本上升的幅度，最終企業(yè)實現(xiàn)了扭虧。
但是，從更多實現(xiàn)扭虧的鋼鐵上市企業(yè)分析，基本采取了特殊性的處理手段，而一系列的手段并不利于公司的可持續(xù)發(fā)展。例如，上市企業(yè)可借助非經(jīng)常性損益、或者出售資產(chǎn)、調(diào)整折舊年限等手段實現(xiàn)扭虧。也有部分上市企業(yè)，通過地方的大力補貼而大幅減虧。于是，上市企業(yè)并非通過產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整或者產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級等方式實現(xiàn)轉(zhuǎn)變，而是采取了特殊的手段達(dá)到了扭虧或減虧的目的。顯然，這種方式并沒有符合管理層的初衷。
筆者認(rèn)為，按照目前的發(fā)展態(tài)勢，鋼鐵業(yè)苦日子或許還得"熬"下去。
首先，鋼鐵的原料成本高居不下，壓低了鋼鐵業(yè)的整體利潤。鐵礦石作為鋼鐵生產(chǎn)的主要原材料，其成本的下滑幅度遠(yuǎn)低于鋼材價格的下滑幅度，致使鋼鐵業(yè)的成本壓力劇增。另外，鋼鐵當(dāng)屬勞動密集型以及資金密集型的典型行業(yè)，隨著勞動力成本的持續(xù)上移，鋼鐵行業(yè)的整體成本負(fù)擔(dān)也水漲船高。而在普遍鋼鐵企業(yè)負(fù)債率持續(xù)高企的前提下，企業(yè)并無停產(chǎn)的能力，或者可以這樣認(rèn)為，一旦鋼鐵企業(yè)出現(xiàn)了停產(chǎn)的狀態(tài)，則相應(yīng)的風(fēng)險也會隨之而來。
再者，國內(nèi)投資促經(jīng)濟(jì)增長的邊際效應(yīng)持續(xù)趨弱，未來大力發(fā)展基礎(chǔ)設(shè)施項目的可能性降低。經(jīng)歷了前幾年四萬億刺激政策后，鋼鐵行業(yè)也步入了一個漫長的低迷時期。鑒于當(dāng)前投資促經(jīng)濟(jì)的邊際效應(yīng)作用，與鋼鐵行業(yè)息息相關(guān)的產(chǎn)業(yè)也受到了很大的影響。其中，建筑行業(yè)、路橋等政績工程受到的影響最大。由此可見，未來鋼鐵行業(yè)的需求狀況并沒有太多的想象空間。
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